Quando o impacto do programa de reformas de Mikhail Gorbachev na União Soviética foi sentido na Bulgária, no final da década de 1980, os comunistas, tal como o seu líder, tinham-se tornado demasiado fracos para resistir durante muito tempo à exigência de mudança. Em Novembro de 1989, foram realizadas manifestações sobre questões ecológicas em Sófia, que rapidamente se transformaram numa campanha geral pela reforma política. Os comunistas reagiram depondo Zhivkov e substituindo-o por Petar Mladenov, mas isso lhes rendeu apenas um breve descanso.
Em Fevereiro de 1990, o Partido Comunista desistiu voluntariamente do seu monopólio do poder e em Junho de 1990 foram realizadas as primeiras eleições livres desde 1931. O resultado foi o regresso ao poder do Partido Comunista, agora despojado da sua ala linha-dura e renomeado como Partido Socialista Búlgaro. Em Julho de 1991 foi adoptada uma nova Constituição, na qual o sistema de governo foi fixado como uma república parlamentar com um Presidente eleito directamente e um Primeiro-Ministro responsável perante a legislatura.
Tal como outros regimes pós-comunistas na Europa Oriental, a Bulgária considerou a transição para o capitalismo mais dolorosa do que o esperado. A União anticomunista das Forças Democráticas (UDF) tomou posse e entre 1992 e 1994 o Governo Berov levou a cabo a privatização da terra e da indústria através da emissão de acções em empresas governamentais a todos os cidadãos, mas estas foram acompanhadas por um desemprego massivo, visto que não eram competitivas. as indústrias falharam e o estado atrasado da indústria e infra-estrutura da Bulgária foi revelado. Os socialistas retratavam-se como defensores dos pobres contra os excessos do mercado livre.
A reacção negativa contra a reforma económica permitiu que Zhan Videnov do BSP tomasse posse em 1995. Em 1996, o governo do BSP também estava em dificuldades e nas eleições presidenciais desse ano foi eleito Petar Stoyanov da UDF. Em 1997, o governo BSP entrou em colapso e a UDF chegou ao poder. O desemprego, no entanto, permaneceu elevado e o eleitorado tornou-se cada vez mais insatisfeito com ambos os partidos.
Em 17 de junho de 2001, Simeão II, filho do czar Boris III e ele próprio ex-chefe de estado (como czar da Bulgária de 1943 a 1946), obteve uma vitória estreita nas eleições. O partido do Czar – Movimento Nacional Simeão II (“NMSII”) – conquistou 120 dos 240 assentos no Parlamento. A popularidade de Simeon diminuiu rapidamente durante o seu governo de quatro anos como primeiro-ministro e o BSP venceu as eleições em 2005, mas não conseguiu formar um governo de partido único e teve de procurar uma coligação. Nas eleições parlamentares de julho de 2009, o partido de centro-direita de Boyko Borisov, Cidadãos para o Desenvolvimento Europeu da Bulgária, obteve quase 40% dos votos.
Desde 1989, a Bulgária realizou eleições multipartidárias e privatizou a sua economia, mas as dificuldades económicas e uma onda de corrupção levaram mais de 800.000 búlgaros, incluindo muitos profissionais qualificados, a emigrar numa "fuga de cérebros". O pacote de reformas introduzido em 1997 restaurou o crescimento económico positivo, mas conduziu ao aumento da desigualdade social. O sistema político e económico após 1989 praticamente não conseguiu melhorar os padrões de vida e criar crescimento económico. De acordo com uma pesquisa do Pew Global Attitudes Project de 2009, 76% dos búlgaros disseram estar insatisfeitos com o sistema democrático, 63% pensavam que os mercados livres não melhoravam a situação das pessoas e apenas 11% dos búlgaros concordaram que as pessoas comuns tinham beneficiado da mudanças em 1989. [60] Além disso, a qualidade média de vida e o desempenho económico permaneceram, na verdade, mais baixos do que nos tempos do socialismo, bem no início dos anos 2000 (década). [61]
A Bulgária tornou-se membro da OTAN em 2004 e da União Europeia em 2007. Em 2010 ficou em 32º lugar (entre a Grécia e a Lituânia ) entre 181 países no Índice de Globalização. A liberdade de expressão e de imprensa é respeitada pelo governo (a partir de 2015), mas muitos meios de comunicação estão em dívida com grandes anunciantes e proprietários com agendas políticas. [62] Pesquisas realizadas sete anos após a adesão do país à UE revelaram que apenas 15% dos búlgaros sentiram que tinham beneficiado pessoalmente com a adesão. [63]