Michael Asen III was de stichter van de laatste heersende dynastie van het Tweede Bulgaarse Rijk, de Shishman-dynastie.Nadat hij was gekroond, gebruikte Michael echter de naam Asen om zijn band met de Asen-dynastie te benadrukken, de eerste die over het Tweede Keizerrijk regeerde.Michael Shishman, een energieke en ambitieuze heerser, leidde een agressief maar opportunistisch en inconsistent buitenlands beleid tegen het Byzantijnse rijk en het koninkrijk Servië, dat eindigde in de rampzalige slag om Velbazhd, die zijn eigen leven eiste.Hij was de laatste middeleeuwse Bulgaarse heerser die mikte op de militaire en politieke hegemonie van het Bulgaarse rijk over de Balkan en de laatste die probeerde Constantinopel te veroveren.Hij werd opgevolgd door zijn zoon Ivan Stephen en later door zijn neef Ivan Alexander, die het beleid van Michael Shishman omkeerde door een alliantie met Servië te vormen.