In de jaren dertig bestond er aanvankelijk onzekerheid over het bestaan ​​van olie in Saoedi-Arabië.Gemotiveerd door de olievondst van Bahrein in 1932 begon Saoedi-Arabië echter aan zijn eigen verkenning.^[41] Abdul Aziz verleende een concessie aan de Standard Oil Company uit Californië voor olieboringen in Saoedi-Arabië.Dit leidde eind jaren dertig tot de aanleg van oliebronnen in Dhahran.Ondanks dat er geen substantiële olie werd gevonden in de eerste zes putten (Dammam nr. 1–6), ging het boren door bij put nr. 7, onder leiding van de Amerikaanse geoloog Max Steineke en bijgestaan ​​door de Saoedische bedoeïen Khamis Bin Rimthan.^[42] Op 4 maart 1938 werd aanzienlijke olie ontdekt op een diepte van ongeveer 1.440 meter in put nr. 7, waarbij de dagelijkse productie snel toenam.^[43] Op die dag werden 1.585 vaten olie uit de put gehaald, en zes dagen later was deze dagelijkse productie gestegen tot 3.810 vaten.^[44]Tijdens en na de Tweede Wereldoorlog nam de Saoedische olieproductie aanzienlijk toe, waarbij grotendeels werd voorzien in de behoeften van de geallieerden.Om de oliestroom te verbeteren, legde Aramco (de Arabian American Oil Company) in 1945 een onderwaterpijpleiding naar Bahrein aan.De ontdekking van olie transformeerde de economie van Saoedi-Arabië, die het moeilijk had gehad ondanks de militaire en politieke prestaties van Abdulaziz.De olieproductie op volledige schaal begon in 1949, na de initiële ontwikkeling in 1946, vertraagd door de Tweede Wereldoorlog .^[45] Een cruciaal moment in de betrekkingen tussen Saoedi-Arabië en de VS vond plaats in februari 1945 toen Abdulaziz een ontmoeting had met de Amerikaanse president Franklin D. Roosevelt aan boord van de USS Quincy.Ze sloten een belangrijke overeenkomst, die vandaag de dag nog steeds van kracht is, waarbij Saoedi-Arabië olie aan de Verenigde Staten zou leveren in ruil voor Amerikaanse militaire bescherming van het Saoedische regime.^[46] De financiële gevolgen van deze olieproductie waren groot: tussen 1939 en 1953 stegen de olie-inkomsten voor Saoedi-Arabië van $7 miljoen naar ruim $200 miljoen.Als gevolg daarvan werd de economie van het koninkrijk sterk afhankelijk van olie-inkomsten.