לאחר התפטרותה של גולדה מאיר, הפך יצחק רבין לראש ממשלת ישראל.עם זאת, רבין התפטר באפריל 1977 עקב "פרשת חשבון הדולר", הכוללת חשבון דולר אמריקאי לא חוקי שהחזיקה אשתו.^[210] אז הנהיג שמעון פרס באופן לא רשמי את מפלגת המערך בבחירות שלאחר מכן.בחירות 1977 סימנו תפנית משמעותית בפוליטיקה הישראלית, כאשר מפלגת הליכוד בראשות מנחם בגין זכתה ב-43 מנדטים.ניצחון זה ייצג את הפעם הראשונה שממשלה לא שמאלנית הובילה את ישראל.גורם מרכזי להצלחת הליכוד היה תסכולם של יהודים מזרחים על אפליה.ממשלתו של בגין כללה בעיקר יהודים חרדים ופעלה לגשר בין הפער המזרחי-אשכנזי והשבר הציוני-חרדי.למרות שהובילה להיפר-אינפלציה, הליברליזציה הכלכלית של בגין אפשרה לישראל להתחיל לקבל סיוע כספי משמעותי אמריקאי.ממשלתו גם תמכה באופן פעיל בהתנחלויות יהודיות בגדה המערבית, תוך הגברת הסכסוך עם הפלסטינים בשטחים הכבושים.בצעד היסטורי ביקר נשיא מצרים אנואר סאדאת בירושלים בנובמבר 1977, בהזמנת ראש ממשלת ישראל מנחם בגין.ביקורו של סאדאת, שכלל פנייה לכנסת, סימן נקודת מפנה משמעותית לקראת שלום.הכרתו בזכות הקיום של ישראל הניחה את הבסיס למשא ומתן ישיר.בעקבות ביקור זה, 350 יוצאי מלחמת יום הכיפורים הקימו את תנועת "שלום עכשיו", הדוגלת בשלום עם מדינות ערב.בספטמבר 1978, נשיא ארה"ב ג'ימי קרטר הנחה פגישה בקמפ דיוויד בין סאדאת לבגין.הסכמי קמפ דייוויד, שסוכם ב-11 בספטמבר, התווה מסגרת לשלום ביןמצרים לישראל ועקרונות רחבים יותר לשלום במזרח התיכון.הוא כלל תוכניות לאוטונומיה פלסטינית בגדה המערבית ובעזה והוביל להסכם השלום בין מצרים לישראל שנחתם ב-26 במרץ 1979. הסכם זה הביא לכך שישראל החזירה את חצי האי סיני למצרים באפריל 1982. הליגה הערבית הגיבה בהשעיית מצרים העברת המטה שלה מקהיר לתוניס.סאדאת נרצח ב-1981 על ידי מתנגדי הסכם השלום.בעקבות האמנה, הן ישראל והן מצרים הפכו למקבלות עיקריות של סיוע צבאי וכלכלי של ארה"ב.^[211] בשנת 1979, יותר מ-40,000 יהודים איראנים היגרו לישראל, ונמלטו מהמהפכה האסלאמית.