Michael Asen III byl zakladatelem poslední vládnoucí dynastie druhé bulharské říše, dynastie Shishman.Poté, co byl korunován, však Michael použil jméno Asen, aby zdůraznil své spojení s dynastií Asenů, která jako první vládla Druhé říši.Energický a ambiciózní vládce Michael Shishman vedl agresivní, ale oportunistickou a nedůslednou zahraniční politiku proti Byzantské říši a Srbskému království, která skončila katastrofální bitvou u Velbazhdu, která si vyžádala jeho vlastní život.Byl posledním středověkým bulharským vládcem, který usiloval o vojenskou a politickou hegemonii Bulharské říše nad Balkánem, a posledním, který se pokusil zmocnit Konstantinopole.Jeho nástupcem se stal jeho syn Ivan Stephen a později jeho synovec Ivan Alexander, který zvrátil politiku Michaela Shishmana vytvořením spojenectví se Srbskem.