Michael Asen III var grunnleggeren av det siste regjerende dynastiet i det andre bulgarske riket, Shishman-dynastiet.Etter at han ble kronet, brukte Michael imidlertid navnet Asen for å understreke sin forbindelse med Asen-dynastiet, den første som regjerte over det andre imperiet.En energisk og ambisiøs hersker, Michael Shishman ledet en aggressiv, men opportunistisk og inkonsekvent utenrikspolitikk mot det bysantinske riket og kongeriket Serbia, som endte i det katastrofale slaget ved Velbazhd som krevde hans eget liv.Han var den siste middelalderske bulgarske herskeren som siktet mot militært og politisk hegemoni av det bulgarske riket over Balkan og den siste som forsøkte å erobre Konstantinopel.Han ble etterfulgt av sønnen Ivan Stephen og senere av nevøen Ivan Alexander, som snudde Michael Shishmans politikk ved å inngå en allianse med Serbia.