Asen dibunuh di Tarnovo oleh boyar Ivanko pada musim gugur tahun 1196. Theodor-Peter segera mengerahkan pasukannya, bergegas ke kota dan mengepungnya.Ivanko mengirim utusan ke Konstantinopel, mendesak Kaisar Bizantium yang baru, Alexios III Angelos, untuk mengirimkan bala bantuan kepadanya.Kaisar mengirim Manuel Kamytzes untuk memimpin pasukan ke Tarnovo, tetapi ketakutan akan penyergapan di jalur pegunungan menyebabkan pecahnya pemberontakan dan pasukan memaksanya untuk kembali.Ivanko menyadari bahwa dia tidak dapat lagi mempertahankan Tarnovo dan melarikan diri dari kota ke Konstantinopel.Theodor-Peter memasuki Tarnovo.Setelah menjadikan adiknya Kaloyan sebagai penguasa kota, dia kembali ke Preslav.Theodor-Peter dibunuh "dalam keadaan yang tidak jelas" pada tahun 1197. Dia "ditusuk oleh pedang salah satu rekan senegaranya", menurut catatan Choniates.Sejarawan István Vásáry menulis, Theodor-Peter terbunuh dalam kerusuhan;Stephenson mengusulkan, para penguasa pribumi menyingkirkannya, karena kedekatannya dengan Cuman .