Etter Golda Meirs avgang ble Yitzhak Rabin statsminister i Israel.Rabin trakk seg imidlertid i april 1977 på grunn av "Dollar Account-affæren", som involverte en ulovlig konto i amerikanske dollar holdt av kona.^[210] Shimon Peres ledet deretter uformelt partiet Alignment i det påfølgende valget.Valget i 1977 markerte et betydelig skifte i israelsk politikk, med Likud-partiet, ledet av Menachem Begin, som vant 43 seter.Denne seieren representerte første gang en ikke-venstreorientert regjering ledet Israel.En viktig faktor i Likuds suksess var frustrasjonen til Mizrahi-jødene over diskriminering.Begins regjering inkluderte spesielt ultraortodokse jøder og arbeidet for å bygge bro mellom Mizrahi-Ashkenazi-skillet og den sionistisk-ultra-ortodokse splittelsen.Til tross for at det førte til hyperinflasjon, tillot Begins økonomiske liberalisering Israel å begynne å motta betydelig amerikansk økonomisk hjelp.Hans regjering støttet også aktivt jødiske bosetninger på Vestbredden, og intensiverte konflikten med palestinere i de okkuperte områdene.I et historisk trekk besøkte Egypts president Anwar Sadat Jerusalem i november 1977, invitert av Israels statsminister Menachem Begin.Sadats besøk, som inkluderte å tale til Knesset, markerte et betydelig vendepunkt mot fred.Hans anerkjennelse av Israels rett til å eksistere la grunnlaget for direkte forhandlinger.Etter dette besøket dannet 350 Yom Kippur-krigsveteraner Peace Now-bevegelsen, og tok til orde for fred med arabiske nasjoner.I september 1978 la USAs president Jimmy Carter til rette for et møte på Camp David mellom Sadat og Begin.Camp David-avtalen, som ble enighet om 11. september, skisserte et rammeverk for fred mellomEgypt og Israel og bredere prinsipper for fred i Midtøsten.Den inkluderte planer for palestinsk selvstyre på Vestbredden og Gaza og førte til at fredsavtalen mellom Egypt og Israel ble undertegnet 26. mars 1979. Denne traktaten resulterte i at Israel returnerte Sinaihalvøya til Egypt i april 1982. Den arabiske liga svarte med å suspendere Egypt og flytter hovedkvarteret fra Kairo til Tunis.Sadat ble myrdet i 1981 av motstandere av fredsavtalen.Etter traktaten ble både Israel og Egypt store mottakere av amerikansk militær og økonomisk bistand.^[211] I 1979 migrerte over 40 000 iranske jøder til Israel, på flukt fra den islamske revolusjonen.