Міхаіл II Асен быў сынам Івана Асеня II і Ірыны Комніны Дукіны.Ён стаў спадчыннікам свайго зводнага брата Калімана I Асеня.Яго маці або іншы сваяк, напэўна, кіраваў Балгарыяй падчас яго непаўналецця.Ян III Дука Ватацыс, імператар Нікеі , і Міхаіл II Эпірскі ўварваліся ў Балгарыю неўзабаве пасля ўзыходжання Міхаіла.Ватацэс захапіў балгарскія крэпасці па рацэ Вардар;Міхаіл Эпірскі завалодаў заходняй Македоніяй.У саюзе з Рагузскай рэспублікай Міхаіл II Асень уварваўся ў Сербію ў 1254 годзе, але не змог заняць сербскія тэрыторыі.Пасля смерці Ватаца ён адваяваў большасць тэрыторый, страчаных Нікеяй, але сын і пераемнік Ватаца, Феадор II Ласкарыс, пачаў паспяховы контрнаступ, вымусіўшы Міхаіла падпісаць мірны дагавор.Неўзабаве пасля пагаднення незадаволеныя баяры (дваране) забілі Міхаіла.