Михаило ИИ Асен је био син Ивана Асена ИИ и Ирине Комнене Дукаине.Наследио је свог полубрата Калимана И Асена.Његова мајка или други рођак мора да је владао Бугарском током његовог малолетства.Јован ИИИ Дука Ватацес, цар Никеје , и Михаило ИИ Епирски извршили су инвазију на Бугарску убрзо након Михаиловог вазнесења.Ватаци су заузели бугарске тврђаве дуж реке Вардар;Михаило Епирски заузео је западну Македонију.У савезу са Дубровачком Републиком, Михаило ИИ Асен је 1254. године провалио у Србију, али није могао да заузме српске територије.Након што је Ватацес умро, поново је освојио већину територија изгубљених од Никеје, али Ватацесов син и наследник, Теодор ИИ Ласкарис, покренуо је успешну контраофанзиву, приморавајући Михаила да потпише мировни споразум.Убрзо након споразума, незадовољни бојари (племићи) убили су Михаила.